常見問題   

中小投資者應注重價值投資,尋找有潛力的藍籌股

     中國證監會主席郭樹清2012年2月15日在中國上市企業協會成立大會表示,滬深300等藍籌股的靜態市盈率不足13倍,動態市盈率為11.2倍,顯示出罕見投資價值,這意味即時投資的年收益率平均可以達到8%左右。這也是郭主席第二次明確力挺藍籌股。
    郭主席講話所引領的政策導向值得廣大中小投資者深思。中國作為新興國家的資本市場,中小投資者確實存在一些非理性的投資行為,那么國外成熟市場的經驗就值得我們學習——在海外成熟市場,藍籌股是價值投資者重點投資并長期持有的股票。
    那么什么是藍籌股呢?美國證券交易所網站對藍籌股的定義是:所謂藍籌股是指那些以其產品或服務的品質和超越經濟景氣好壞的盈利能力和盈利可靠性而贏得全國聲譽的企業的股票。聽起來好繞口,但能從中發現幾個關鍵的字眼:知名的大公司、穩定的盈利記錄、紅利增長、管理素質和產品品質等。它具有以下十個方面的特征:
1、公司規模較大。藍籌公司在資本市場上受到大宗資本和主流資本的長期關注和青睞,規模大是成為藍籌公司的首要條件。
2、行業地位較高。藍籌股大都是所在國家或地區的某一行業的龍頭企業,而且往往是國民經濟支柱行業里公司的股票。
3、公司運作較為規范。藍籌股公司市場關注程度、社會和媒體監督程度較高,具有較強的公司規范運作的外在壓力,信息披露的質量相對較好。
4、公司業績相對較好。藍籌股公司業績普遍高于所在市場上市公司的平均業績水平,從這個意義上講,“大盤績優股”往往是藍籌股的代名詞。
5、公司經營相對穩定。除少數藍籌股公司在某一時期受外部經營環境急劇惡化或內部控制問題而引起經營業績大幅波動外,大多數藍籌股公司的經營基本上都能保持相對的、長期的穩定性。
6、股利分配以派息為主。海外成熟市場大多數藍籌股公司十分注重股利分配,并把股利分配作為回報投資者的一種主要方式。
7、市盈率相對較低。海外藍籌股市盈率普遍較低,大都在15~25倍之間。其中成熟市場的藍籌股市盈率更低,一般只相當于市場平均水平的70%左右。
8、股價波動較為平穩。從市場表現看,海外成熟市場藍籌股股價的波動頻率、波動幅度比市場平均水平要低得多。
9、投資者以長期投資為主。海外成熟市場較多理性的個人投資者,特別是理性的機構投資者大都把藍籌股作為長期投資的首選對象,一旦買入就長期持有,有的甚至持股多年不套現。
10、穩定市場的作用明顯。海外成熟市場藍籌股甚至對整個市場運行能發揮“定海神針”的作用,在某一市場調整階段,藍籌股走勢趨于穩定了,市場劇烈震蕩調整的格局也就基本結束了。
   當然,藍籌股并非一成不變。隨著公司經營狀況的改變及經濟地位的升降、藍籌股的排名也會變更,所以就有了傳統藍籌與新興藍籌之分。2012年2月17日消息,中國證券監督管理委員會正積極研究推進中國版的401K退休金計劃。可以預見的是,伴隨著這些長期資金的入市,我國的資本市場投資風格必然會發生一些變化。由于這類資金的風險偏好,決定了藍籌股必然成為投資首選,而中小投資者應順應趨勢,注重價值投資,尋找有潛力的藍籌股.

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